“募投管退”生變 坤元資產拓局迎變構建新時代投資版圖

2022年以來，社會經濟環境發生深刻變革：科技創新能力顯著提升、能源結構發生改變、“健康中國”戰略持續深化……與此同時，股權投資“募投管退”四大環節發生轉變：投資端節奏放緩，賽道布局分化。退出端承壓，市場呼喚活躍性退出方式……變幻莫測的市場環境為優秀投資機構提供用武之地，以坤元資產為代表的機構正在不斷通過“DFS”策略，推動“募投管退”良性循環生態更加完善，為行業機構參與新經濟增長、分享科技公司紅利提供了一條重要參考路徑。

坤元資產高級合伙人就此指出，“DFS”即“直投+母基金+S基金”，“直投”策略能夠充分發揮專業優勢，持續賦能廣大“專精特新”類企業;“母基金”策略推動投資覆蓋多個熱門賽道，較好地進行資產配置、分散投資風險;“S基金”策略則為相關投資主體深層次參與私募股權市場創造條件。作為私募股權投資領域后起之秀，坤元資產將持續肩負引領資本市場價值發現使命，以創新服務為引擎，為新產業崛起注入強勁動能。

“投資管理”：縱深布局優質賽道

縱觀2022年全年，疫情反復對全球金融市場造成沖擊，地緣政治沖突導致全球供應鏈承壓，美聯儲密集出臺緊縮性貨幣政策，全球流動性持續收緊。在此背景下，整個股權投資行業也呈現出新的發展特點。

根據清科創業發布的《2022中國股權投資發展報告》顯示，2022年前三季度，中國股權投資市場投資總額超過7,200億，其中人民幣基金投了5,900億元，美元基金投了1,300億元，美元基金投資承壓。從具體投資賽道上看，半導體、生物醫藥、IT等硬科技投資熱度高漲，新能源、新材料受關注度大幅提升。吸金最多的當屬半導體及電子設備賽道，VC/PE投資金額達1,840億元，而雙碳新能源是2022年增長速度最快的行業，如清潔技術領域的投資金額同比增長78.7%。

對此，坤元資產高級合伙人表示，“雖然2022年投資領域各賽道表現冷熱不均，但是契合時代發展趨勢的賽道仍然脫穎而出成為投資機構眼中的‘香餑餑’，從投資結果上看，這些黃金賽道中的優質企業不負眾望，最終為投資機構帶來可期回報。”

一直以來，硬科技、大健康、新能源等領域都是坤元資產長期看好的黃金賽道。2022年，圍繞“科技中國”、“健康中國”兩大戰略主線縱深布局，持續以價值投資為核心，通過產業視角關注成長型行業龍頭企業和代表未來發展方向的創新型企業，前瞻性布局硬科技、大健康領域。與此同時，受ESG投資理念引領，坤元資產也在密切關注新能源方向投資機遇，深度布局產業鏈，助推戰略性綠色產業投資，以實際行動助力優質新能源企業茁壯成長。

“募資退出”：精準把握“S”機遇

除了“投資管理”環境生變，2022年股權投資市場的募資和退出也在遭遇考驗，表現為投資放緩節奏，投資數量、金額回縮，退出方式生變。在此背景下，各路資本紛紛采取收縮戰略、謹慎布局，“珍惜彈藥、儲糧過冬”。

具體看，募資方面，市場活躍度整體處于低位。根據清科研究中心數據統計，2022年上半年，中國股權投資市場新募集基金數量共2,701只，同比下降7.2%;披露募集金額為7,724.55億人民幣，同比下降10.3%。單只基金的平均募資規模為2.92億人民幣，同比小幅下降1.5%。下半年，得益于大量國資背景政策性基金加速成立，募資情況有所改善，VC/PE募資表現尚可，但整體而言，在經濟不確定性下，募資環境難言樂觀。

退出方面，IPO退出在股權投資市場牢牢占據主導地位，但表現不盡如人意，疫情帶來的供需變化致使一、二級市場劇烈波動，VC/PE機構退出持續承壓，相關項目IPO退出遇到諸多挑戰，中概股IPO數量更是連續數月趨近于零，投資賺錢邏輯發生漸進式改變，市場呼喚更具穩定性和活躍性的退出方式，以盡可能減少漫長投資周期帶來的資金機會成本。

私募股權市場的募資退出難題也促使機構不斷發力，通過拓寬私募股權的退出路徑，完善“募投管退”良性循環生態體系建設，以期在變幻莫測的市場中擴展回報空間，為客戶資產保駕護航。作為私募股權投資領域的踐行者，坤元資產具備專業投研能力、深厚的洞察力及資源積累力，在“募投管退”中積極布局“S”策略，篩選優質可交易的基金組合，利用二手份額轉讓機制進行配置，打造了一批風格穩健、回報迅速的基金矩陣，以優質業績締造了行業優良口碑。

值得一提的是，2022年雖然資本寒冬為機構布局帶來挑戰，但是，坤元資產FOF生態圈卻佳績頻傳，展現出坤元資產歷經9年成長后在母基金布局上喜結碩果，同時印證了坤元資產樹立“母基金”策略的前瞻性和必要性。2022全年，坤元資產FOF生態圈共有21家企業IPO，12家企業進入過會階段，IPO中共有12家登陸科創板，4家登陸創業板、3家登陸港交所、1家登陸北交所、1家登陸深交所主板。21個IPO項目中，創新型、成長型企業居多，科技創新屬性突出，傳遞出坤元資產緊跟國家戰略賽道，助力中國經濟高質量發展的初心與決心。

展望未來，伴隨新經濟蓬勃發展，硬科技、大健康、新能源等賽道的布局價值將進一步凸顯，私募股權投資生態體系也將愈發完善，更多主體將參與到股權投資中，為市場可持續發展注入活力。在此背景下，坤元資產也將順勢而為，拓寬FOF生態圈版圖，圍繞相關賽道上下游產業鏈進行系統性投資，力爭以穩健業績回報投資者長期信任，為中國經濟高質量發展提供有力支撐，攜手投資者共赴美好新時代!

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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